馬來西亞股票上市公司─華運（中國）控股TDR（911626），今（30）日將掛牌上市，成為今年以來第9檔上市TDR，每單位TDR掛牌價10.5元，本益比僅2.07倍，今年度配息之現金股息殖利率逾6％，備受市場矚目。
華運董事長林火枝表示，掛牌價約較馬來西亞原股折價7％左右，主要考慮點是今年TDR市況不好，多數投資人都賠錢，為了讓TDR投資人恢復信心，因此接受承銷商建議，訂定較低的承銷價，希望投資華運TDR的投資人都可以獲利，將有助將來進行第二次、甚至三次以後的發行。
值得一提的是，華運控股已向證交所承諾，未來每年度分派股利水準將從當年度盈餘10％起跳，其中現金股利至少50％，並擬將股利政策納入公司章程。
這次華運以發行新股方式，來台發行TDR2,250萬單位，共募集2.25億餘元。林火枝表示，所募集資金一部份將用於增購機器設備，另外用於擴產營運。
華運從事鞋材業務逾20年，主要生產基地在中國福建晉江，過去一直專注於鞋材研發設計、製造及銷售，林火枝表示，未來不排除將朝自創品牌的道路發展，以提高附加價值。華運發言人林麗影執行董事表示，自創品牌、甚至跨足通路端的營運計劃，目前仍在評估、規劃之中，希望2012年能開始著手進行。
華運TDR每單位掛牌價10.5元，依法人推估，以每單位華運TDR表彰3股原股，2010年度原股EPS約新台幣1.56元，換算每單位TDR之EPS約4.68元計算，本益比僅2.24倍；而華運今年前三季EPS1.27元，折算全年度獲利，則目前本益比僅2.07倍，以本益比的角度看，深具投資潛力。
華運最近三年度及今年前三季營收分別為新台幣17.88億元、21.06億元、27.24億元及29.88億元，EPS分別為1.41元、1.55元、1.56元及1.27元，換算每單位TDR之稅後盈餘分別為4.23元、4.65元、4.68元及3.81元。
以華運去年發放當年度合併盈餘約16％之現金股利計算，殖利率約為6％，推估明年度配發股利水準，將不低於今年度。<擷錄工商>
