2012年主要新興市場國家都將進入降息循環，包括巴西、印尼、南非等國，可望有50-100bps（基本點）的降息空間下，新興市場債券降息行情可期，以前兩波降息循環來看，新興市場債券於2002-2005年期間的漲幅高達67%，2008-2010年的表現為17%，二次降息循環的平均報酬高達42%。
ING鑫全球債券組合基金表示，新興市場債券在前兩波降息循環期間的報酬落差大，主要是因為第一波除了降息行情外，還有調升信評的利多刺激，且降息階段長達三年之久。
至於2008年的降息時間僅一年半，且許多新興市場債券評級已大幅提升至投資級，報酬表現未若前一波來得具爆發力。
回到這波自去年底展開的降息循環，她認為，這波表現將與2008年類似。
根據摩根大通統計，2011年底新興市場債券組成中，投資等級債券總額達2,637億美元，占整體新興市場債券指數達58%，雖然調升信評的利多因子降低，但良好信用評等與較高殖利率，有助於降低新興市場債券波動率，並提供投資人較為穩健的預期報酬。
永豐全球債券組合基金經理人劉璁霖指出，近期仍須觀察匈牙利情況，可能對新興歐洲債券表現帶來壓力，主要因匈牙利政府與歐盟、IMF的信貸額度談判破裂，自去年底以來遭到三大信評機構下調信評至垃圾級，如貨幣福林大幅貶值，可能使新興歐債表現帶來不利影響，在新興市場債券標的挑選上，儘量避開相關資產。
德盛安聯PIMCO新興市場債券產品經理劉振璋認為，近期新興市場紛紛進入降息循環，但部分新興市場通膨未能順利降溫，且匯率面臨較大的潛在波動，參與新興市場債行情，應以美元計價的新興市場債為主，貨幣波動主宰的當地貨幣債以戰術配置為宜。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博表示，第一季因歐債償債高峰，上半年美元主權新興債表現空間較大。
但隨著歐債局勢較為明朗並帶動市場信心明顯恢復，原幣計價的新興債市則具備較高收益及匯兌升值空間，。
尤其許多亞洲國家有較為強勁的成長動能，及低債務負擔，將支撐新興亞洲貨幣升值，建議投資人可採美元主權債及原幣新興債兼備的均衡布局策略。<擷錄經濟>
